隨著我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略引領(lǐng)作用凸顯、國(guó)際產(chǎn)能合作加快推進(jìn)、境外投資管理體制改革深化以及中國(guó)企業(yè)的內(nèi)生需求，一方面中國(guó)企業(yè)赴海外投資的個(gè)數(shù)與規(guī)模不斷增加。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2015年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球155個(gè)國(guó)家/地區(qū)的6532家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資1180.2億美元的歷史最高值，同比增長(zhǎng)14.7%。實(shí)現(xiàn)中國(guó)對(duì)外直接投資連續(xù)13年增長(zhǎng)，年均增幅高達(dá)33.6%。
但另一方面，中國(guó)企業(yè)海外投資遇挫的現(xiàn)象又比比皆是。據(jù)國(guó)資委研究中心、商務(wù)部研究院等聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)企業(yè)海外可持續(xù)發(fā)展報(bào)告2015》顯示，僅有13%的企業(yè)盈利可觀，各有24%的企業(yè)分別處于持平和虧損狀態(tài)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易促進(jìn)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王文利曾這樣說(shuō)道：“中國(guó)企業(yè)在海外投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。中國(guó)有2萬(wàn)多家企業(yè)在海外投資，很多目前仍處于虧損的境地。”
一半海水，一半火焰。相信中國(guó)企業(yè)絕非所謂的“錢多人傻”，那么出走海外這本經(jīng)到底該怎么念？
業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致欠發(fā)達(dá)地區(qū)為最大客戶
隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”步伐的加快，投資遇挫的案例亦伴生而出。2011年緬甸擱置中緬兩國(guó)投資的密松水電站項(xiàng)目，2012年停止了萊比塘銅礦項(xiàng)目；2014年墨西哥取消與中國(guó)公司簽訂的高鐵合同，2015年又停止中資商城項(xiàng)目“坎昆龍城”；2015年斯里蘭卡政府一度叫停中國(guó)企業(yè)投資的科倫坡港口城項(xiàng)目；以及同年希臘新政府暫停我國(guó)參資的比雷埃夫斯港的私有化進(jìn)程……當(dāng)國(guó)人為中國(guó)企業(yè)又拿下一單準(zhǔn)備擊掌慶賀時(shí)，往往另一則急轉(zhuǎn)直下的“壞消息”又接踵而至。“為什么受傷的總是中國(guó)企業(yè)？”E20環(huán)境平臺(tái)高級(jí)合伙人薛濤告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，“中國(guó)企業(yè)走出去目前依靠的是對(duì)外承包工程以及投資。”
由于我國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施工程施工與管理水平的巨大優(yōu)勢(shì)，據(jù)商務(wù)部發(fā)言人介紹，除個(gè)別年份外，中國(guó)對(duì)外承包工程的營(yíng)業(yè)規(guī)模這幾年在全球都排名第一。2015年中國(guó)對(duì)外承包工程新簽2100億美元，較2014年增長(zhǎng)9.5%，我國(guó)對(duì)外工程新簽第一次突破2000億美元大關(guān)。目前，我國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)在鞏固亞洲和非洲傳統(tǒng)市場(chǎng)的同時(shí)，拉美已成長(zhǎng)為我國(guó)第三大承包工程市場(chǎng)。
在投資方面，海外并購(gòu)是對(duì)外投資的最主要形式。據(jù)《世界投資報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2014年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)規(guī)模位列世界第五位，然而中國(guó)海外并購(gòu)發(fā)展仍然處于初級(jí)階段，多數(shù)并購(gòu)項(xiàng)目的主要投資動(dòng)機(jī)仍然以資源獲取和市場(chǎng)開(kāi)拓為主。根據(jù)波士頓咨詢的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)主要集中在能源資源行業(yè)，2004~2014年間，能源和資源型并購(gòu)總額在海外并購(gòu)交易積累總額占比超過(guò)40%，是海外并購(gòu)占比最大的行業(yè)。
“我國(guó)企業(yè)走出去的主要優(yōu)勢(shì)在于科技含量較低的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)與管理水平，以及資源類企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和較為成熟的海外經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和能力。而擁有較大基建需求、資源并購(gòu)可能性的就是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，這些地區(qū)往往有較強(qiáng)的政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”薛濤向中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院主任楊立強(qiáng)也向中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“海外并購(gòu)的地區(qū)過(guò)分集中在文化差異大的發(fā)達(dá)國(guó)家或動(dòng)蕩的發(fā)展中國(guó)家，行業(yè)集中在采礦業(yè)等敏感領(lǐng)域，投資主體則以國(guó)企為主。地區(qū)分布集中、行業(yè)分布敏感、投資主體敏感，這三大特征無(wú)疑增大了海外投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。新殖民主義論、國(guó)家安全威脅論等負(fù)面新聞，雖是對(duì)中國(guó)海外投資的誤解，但一定程度上反映出東道國(guó)的擔(dān)憂和疑慮，以及中國(guó)海外并購(gòu)面臨的尷尬。”
國(guó)企、民企的不同
“在環(huán)保圈，做技術(shù)的全部民營(yíng)企業(yè)。放眼全行業(yè)，除了個(gè)別行業(yè)國(guó)家的科技投入能夠有效地壟斷，如高鐵、大飛機(jī)、大火電能夠?qū)崿F(xiàn)國(guó)有企業(yè)的技術(shù)走出去，例如環(huán)保領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)比較細(xì)碎，國(guó)企沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)。”薛濤認(rèn)為，“國(guó)企特別是央企主要以EPC的方式承攬國(guó)際工程，優(yōu)勢(shì)在于施工與項(xiàng)目管理。”
中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2015年新簽對(duì)外工程承包訂單排名前十的中國(guó)企業(yè)，除了華為以外，全部是央企。它們分別是中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、中水國(guó)際、中國(guó)港灣、葛洲壩、中國(guó)土木、中國(guó)交建、中國(guó)路橋、鐵建國(guó)際。
在投資方面，國(guó)企和民企的并購(gòu)重點(diǎn)亦各有側(cè)重。“國(guó)有企業(yè)往往以資源能源類并購(gòu)為主，如中國(guó)石油并購(gòu)巴西能源秘魯公司，國(guó)家電網(wǎng)并購(gòu)意大利能源企業(yè)股份，五礦集團(tuán)并購(gòu)秘魯銅礦；而民營(yíng)企業(yè)往往以制造業(yè)和服務(wù)業(yè)并購(gòu)為主。如復(fù)興國(guó)際并購(gòu)葡萄牙最大保險(xiǎn)集團(tuán)，安邦保險(xiǎn)收購(gòu)比利時(shí)德?tīng)査?middot;勞埃德銀行和保險(xiǎn)公司FIDEA，三一重工收購(gòu)多普茨邁斯特等。”中國(guó)海外政經(jīng)研究中心出臺(tái)的《境外投資環(huán)境報(bào)告（2015-2016）》這樣分析道。
“以市政工程見(jiàn)長(zhǎng)的地方國(guó)企在海外并購(gòu)中也有上佳表現(xiàn)。如首創(chuàng)股份收購(gòu)新西蘭固廢處理公司，北控105億元收購(gòu)德國(guó)最大垃圾發(fā)電運(yùn)營(yíng)商，成為2016年環(huán)保跨國(guó)并購(gòu)第一單。因?yàn)槭姓A(chǔ)設(shè)施如垃圾處理、污水處理是不可替換的，一旦使用，必須依賴，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小很多。因此，我還是很看好從事市政設(shè)施投資運(yùn)營(yíng)的地方國(guó)企走出去的。”薛濤表示。
“我國(guó)企業(yè)走出去的主要優(yōu)勢(shì)在于科技含量較低的工程公司基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)與管理能力，以及央企的資源類企業(yè)較強(qiáng)的資金實(shí)力和相對(duì)國(guó)內(nèi)其他企業(yè)較為成熟的海外經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和能力。而擁有較大基建需求、資源并購(gòu)可能性的就是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，這些地區(qū)往往有較強(qiáng)的政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”
也有專家認(rèn)為，對(duì)國(guó)企來(lái)說(shuō)，不僅要考慮盈利還要服從國(guó)家戰(zhàn)略。中國(guó)政府與風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家政府間的雙邊協(xié)議，包括經(jīng)營(yíng)性開(kāi)發(fā)和援助項(xiàng)目，往往由國(guó)企來(lái)執(zhí)行。然而，在海外，企業(yè)的盈利追求和國(guó)家戰(zhàn)略并不總是步調(diào)一致。當(dāng)然，國(guó)企出于對(duì)“政績(jī)”追求也偏向投資高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)。這樣就導(dǎo)致在海外投資失敗的案例中，國(guó)企占有較大的比例。
應(yīng)該做些什么？
中國(guó)企業(yè)大規(guī)模“出海”，折戟沉沙的投資事件需要反思和改變。
于企業(yè)而言，能力建設(shè)是根本，練好內(nèi)功才能有效應(yīng)對(duì)。跨國(guó)并購(gòu)有一個(gè)“七七定律”——70%的并購(gòu)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)期望的商業(yè)價(jià)值，而其中70%失敗于并購(gòu)后的文化整合。跨國(guó)的文化差異與碰撞是整合最大的阻礙之一，楊立強(qiáng)表示，企業(yè)需要培養(yǎng)和提升與海外并購(gòu)相關(guān)的戰(zhàn)略、組織、流程和管控等一系列核心能力，不斷培養(yǎng)國(guó)際戰(zhàn)略規(guī)劃能力、致力于儲(chǔ)備并留住國(guó)際化管理高端人才，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)流程的專業(yè)化管理，并建立一套明確的并購(gòu)績(jī)效考核制度。
中國(guó)會(huì)展學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、原商務(wù)部研究院副院長(zhǎng)陳文敬告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，企業(yè)決定“走出去”的時(shí)候，應(yīng)有比較完整的準(zhǔn)備工作。“這方面，國(guó)企有些時(shí)候準(zhǔn)備工作并不充分。相比之下民營(yíng)企業(yè)就要細(xì)致、精心得多。如阿里公司當(dāng)初在香港、美國(guó)準(zhǔn)備上市的時(shí)候，都曾做了詳盡的調(diào)查和準(zhǔn)備。而國(guó)外的公司例如沃爾瑪、家樂(lè)福，都跟蹤中國(guó)10年以上，在深入剖析中國(guó)的制度、文化之后，才做出是否投資的決策。”
君合律師事務(wù)所合伙人劉世堅(jiān)在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，企業(yè)要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)國(guó)際化、規(guī)范化和專業(yè)化，轉(zhuǎn)變以往單純通過(guò)中介和關(guān)系拿項(xiàng)目的方式，在不忽視政治因素的同時(shí)，給予市場(chǎng)、合同及風(fēng)險(xiǎn)管理更多尊重及考量。
對(duì)于政府，政府間的信任和支持是政治交往和經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的前提和保障。楊立強(qiáng)認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)宣傳并積極踐行經(jīng)濟(jì)外交，通過(guò)對(duì)話機(jī)制消除東道國(guó)的疑慮和猜忌，為海外并購(gòu)營(yíng)造良好的國(guó)際環(huán)境。
同時(shí)，政府應(yīng)對(duì)企業(yè)、特別對(duì)于那些想出去還沒(méi)出去的企業(yè)更多的服務(wù)。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院亞太與全球戰(zhàn)略研究院主任鐘飛騰向中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，雖然中國(guó)已經(jīng)與125個(gè)國(guó)家簽訂了BIT（雙邊投資協(xié)定），總量?jī)H次于德國(guó)，但以前是作為資本凈輸入國(guó)，現(xiàn)在是資本凈輸出國(guó)。身份的轉(zhuǎn)換，需要政府更多地保護(hù)我國(guó)海外投資利益。并且，很多國(guó)家間的互惠政策，企業(yè)并不能完全了解和有效利用，行業(yè)協(xié)會(huì)或者智庫(kù)應(yīng)當(dāng)作為政府和企業(yè)的橋梁發(fā)揮更多的作用。
劉世堅(jiān)則提出三點(diǎn)建議。其一，應(yīng)給予所有企業(yè)，無(wú)論國(guó)企民企，一視同仁的政策和保障，創(chuàng)造優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；其二，在信息共享方面予以必要的開(kāi)發(fā)，及時(shí)提示并幫助中資公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要的損失；其三，及時(shí)響應(yīng)中資企業(yè)的合理訴求，在合法合規(guī)的前提下，為中資企業(yè)提供必要的綠色通道，為中資企業(yè)的境外合法利益保駕護(hù)航。
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